Tranh cãi về Cổng thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ai sẽ chiến thắng?

Biên Tập Viên Chú Thích: Nguyện thể nhập của Hệ thống thanh toán Hoa Kỳ đang ở ngã tư quan trọng. Ngân hàng muốn tiếp tục kiểm soát lối vào tới Fed bằng chính mình để phòng tránh sự rút ruột và sự mất trật tự trong quản lý; trong khi các công ty tiền điện tử và công nghệ tài chính đang tìm cách loại bỏ sự trung gian của ngân hàng, trực tiếp tiếp cận hệ thống thanh toán lõi. Sự chệch lệch trong lợi nhuận của Đồng tiền ổn định, quyền truy cập tài khoản và trách nhiệm quản lý kết hợp lại với nhau, khiến cho cuộc trao đổi về hệ thống này càng trở nên căng thẳng. Trọng tâm của sự tranh cãi không còn là về một thiết kế tài khoản cụ thể, mà là về ai có quyền trực tiếp tiếp cận lõi của cơ sở hạ tầng thanh toán của Hoa Kỳ.

Dưới đây là bản gốc:

Ngành ngân hàng đã chính thức phản đối việc mở hệ thống thanh toán của Fed trực tiếp cho các công ty tiền điện tử và công ty công nghệ tài chính, điều này đã làm leo thang tranh cãi xoay quanh "ai có quyền kiểm soát lối vào lõi cơ sở hạ tầng thanh toán của Hoa Kỳ".

Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng Mỹ (Bank Policy Institute), Hiệp hội Thanh toán (Clearing House Association) và Diễn đàn Dịch vụ Tài chính (Financial Services Forum) đã đưa ra một bức thư ý kiến chung chi tiết, yêu cầu thiết lập một thời gian chờ đợi dài 12 tháng trước khi doanh nghiệp đủ điều kiện nộp đơn mở tài khoản thanh toán. Trong bức thư này, các nhóm lợi ý đặc biệt đề xuất rằng, trước khi Fed mở quyền truy cập hệ thống cho những bên cung cấp Đồng tiền ổn định mới được cấp phát, bên cung cấp cần chứng minh rằng họ có khả năng hoạt động an toàn, ổn định. Nếu tranh cãi điều này đi đến tòa án, những điểm này có thể trở thành nền tảng để leo thang xung đột.

Chính điểm căng thẳng nằm ở đây: liệu có cho phép trực tiếp tiếp cận "ống dẫn" thanh toán của Fed, đây là đặc quyền mà lâu nay hệ thống ngân hàng độc quyền. Hiện nay, các công ty tiền điện tử và công nghệ tài chính vẫn phải dựa vào ngân hàng hợp tác để có thể tiếp cận thanh toán và hệ thống hỗ trợ tuân thủ chống rửa tiền. Đề xuất "tài khoản gầy" (skinny account) có thể cho phép nhà phát hành Đồng tiền ổn định và các công ty thanh toán tránh qua trung gian ngân hàng, trực tiếp truy cập hệ thống của Fed.

Các nhóm ngành ngân hàng cho rằng, điều kiện tiên quyết cho loại tài khoản này là đối tác nộp đơn phải có ít nhất 12 tháng "hồ sơ hoạt động thành công và an toàn ổn định". Họ chỉ ra rằng, Fed Thiếu kinh nghiệm với nhiều tổ chức nộp đơn tiềm năng và không có quyền giám sát trực tiếp đối với hầu hết trong số những tổ chức này. Ngoài ra, mặc dù Đạo luật Genius đã có hiệu lực sau khi Tổng thống ký vào tháng 7 năm nay, một khung giám sát cụ thể đối với người điều hành Đồng tiền ổn định vẫn chưa hoàn thiện.

Tổ Chức Nghiên Cứu Chính Sách Ngân Hàng (Bank Policy Institute), Hiệp Hội Thanh Toán (Clearing House Association) và Diễn Đàn Dịch Vụ Tài Chính (Financial Services Forum) trong một bức Thư Ý Kiến Chung được nộp vào ngày 6 tháng 2 đã cho biết, mặc dù đề xuất này đặt ra một số biện pháp bảo vệ quan trọng cho hệ thống tài chính, nhưng không thể chắc chắn ngăn chặn rủi ro chật vật mà các tổ chức mới có thể phải đối mặt.

Tổ Chức Giám Sát Tài Chính Better Markets cảnh báo rằng tình hình tổng thể có thể không ủng hộ các ngân hàng. CEO của Better Markets, Dennis Kelleher, đã viết trong một bình luận rằng: "Sắp xếp cung cấp tài khoản thanh toán bởi Ngân Hàng Dự Trữ Liên Bang rất có thể sẽ tiếp tục dù cho có ý kiến phản đối." Thời hạn cho ý kiến đóng góp từ công chúng đã qua vào cuối tuần trước.

Để đối phó sớm với những lo ngại này và tự nguyện tuân thủ theo các quy định liên quan trong Đạo Luật Genius sắp ra mắt, một số lượng lớn các công ty Fintech và mã hóa tài chính đã bắt đầu nộp đơn xin cấp phép ngân hàng tin cậy Quốc gia, trong đó một số tổ chức còn công khai tuyên bố rằng mục tiêu cuối cùng của họ là đạt được quyền truy cập vào tài khoản chính của Ngân Hàng Dự Trữ Liên Bang (master account).

Ngay từ năm 2022, Ngân Hàng Dự Trữ Liên Bang đã giới thiệu một hệ thống xem xét phân tầng để đánh giá đơn xin tài khoản chính. Anchorage Digital Bank, có bằng ngân hàng tin cậy Quốc gia, gần đây đã nộp đơn theo phân loại "tier 3," mà thường đề cập đến tiêu chuẩn xem xét nghiêm ngặt nhất. Hiệp Hội Ngân Hàng Mỹ đã nhấn mạnh rằng quyền truy cập vào tài khoản chính chỉ nên dành cho những tổ chức được xác định là "tier 1," trực tiếp được các cơ quan giám sát ngân hàng liên bang giám sát, và có bảo hiểm tiền gửi liên bang.

Tổ chức ngân hàng này đồng thời chỉ ra rằng các tài khoản thanh toán mới không nên được sử dụng như một "bậc nhảy" tới tài khoản chính, mà tài khoản chính phải luôn được xác định thông qua quy trình đơn xin độc lập.

Circle và Anchorage cho rằng, tài khoản "đơn giản" (skinny accounts) mà đề xuất có thiết kế quá cứng nhắc và hạn chế quá lớn. Ví dụ, kế hoạch hiện tại không cho phép chủ sở hữu tài khoản truy cập vào FedACH, hệ thống thanh toán xử lý hàng năm hàng trăm tỷ USD giao dịch. Thành viên Hội đồng Ngân Hàng Dự Trữ Liên Bang, Christopher Waller, đã từng nói trong khi giới thiệu tài khoản này vào năm ngoái rằng, tài khoản đơn giản sẽ không cung cấp hạn mức thấu chi, cũng không thể sử dụng tín dụng qua cửa sổ chiết khấu. Circle trong bức thư ý kiến của mình đã chỉ ra rằng việc mở cửa trong FedACH cho tài khoản thanh toán phụ thuộc vào khả năng thiết lập các cơ chế kiểm soát tương ứng để ngăn chặn trường hợp thấu chi.

Hiệp hội Công nghệ Tài chính (Financial Technology Association) cũng đã phê phán giới hạn số dư qua đêm. Giới hạn này được đặt là 5 tỷ đô la hoặc 10% tổng tài sản (tùy theo con số thấp hơn), Hiệp hội cho rằng giới hạn này quá nghiêm ngặt đối với các công ty thanh toán đã có quy mô, vì những tổ chức này thường xử lý lượng giao dịch hàng ngày lên đến hàng chục tỷ đô la.

Anchorage chỉ ra rằng nếu giới hạn này được duy trì, người giữ tài khoản sẽ phải chuyển số dư vượt quá giới hạn vào tài khoản ngân hàng đối tác qua đêm vào cuối mỗi ngày giao dịch. Đồng thời, Anchorage cũng bổ sung rằng người giữ tài khoản thanh toán cũng nên được hưởng lợi nhuận từ số dư tại tài khoản Dự trữ Liên bang của họ.

Cuộc tranh luận này đồng loạt diễn ra cùng một vấn đề cực kỳ nhạy cảm khác: liệu các sàn giao dịch tiền điện tử như Coinbase Global Inc. có nên được phép cung cấp ưu đãi lợi suất phụ hợp với số dư tiền ổn định của người dùng hay không. Hiện tại, Coinbase Global Inc. cung cấp hoàn trả lợi nhuận 3,5% cho người dùng số dư USDC của họ. Ngành ngân hàng cho rằng, việc thực hiện này có thể dẫn đến rút tiền gửi khỏi hệ thống tài chính truyền thống, tạo ra mối đe dọa cho cơ sở tiền gửi ngân hàng. Chính sự khác biệt này đã làm chậm trễ việc thông qua các luật pháp liên quan.

Theo thông tin, Nhà Trắng đã can thiệp vào để điều phối cuộc đàm phán, và hy vọng sẽ thúc đẩy một giải pháp cho vấn đề này trước cuối tháng này.

Tuy nhiên, những lo ngại này không phải là trọng tâm của bức thư ý kiến về "tài khoản gọn" (skinny account).

Các nhà hoạch định ổn định tài chính và các tổ chức ngân hàng cùng cảnh báo rằng những tài khoản đề xuất này vượt quá phạm vi quyền lực pháp lý của Cục Dự trữ Liên bang và có thể mang lại rủi ro hệ thống đáng kể.

Tổ chức Giám sát Tài chính Better Markets đã mạnh dạn thể hiện trong bức thư ý kiến của mình: "Đề xuất này đã rõ ràng chỉ ra rằng, Cục Dự trữ Liên bang đã nhận thức rõ rằng, những tổ chức đang và sẽ đăng ký truy cập vào tài khoản thanh toán, đang tạo ra rủi ro lớn đối với hệ thống Dự trữ Liên bang và toàn bộ hệ thống tài chính. Đó cũng chính là lý do tại sao hầu hết đề xuất này xoay quanh việc giảm nhẹ rủi ro."

[Link gốc]